Концепция и математический инструментарий учета факторов риска и ликвидности

Основным относительным показателем оценки уровня ликвидности инвестиций является коэффициент их ликвидности, определяемый по формуле:

КЛИ = ПКА / ПКВ ,

где КЛИ — коэффициент ликвидности инвестиций;

ПКА — технический период конверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства, принимаемый обычно за 7 дней;

ПКВ — возможный период конверсии конкретного объекта (инструмента) инвестирования в денежные средства, в днях.

Математический инструментарий формирования необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учетом фактора ликвидности основан на взаимозависимости этих показателей, определяющих шкалу «доходность — ликвидность».

Определение необходимого уровня премии за ликвидность осуществляется по следующей формуле:

ПЛ = (ОПЛ × ДН ) / 360,

где ПЛ — необходимый уровень премии за ликвидность, в процентах;

ОПЛ — общий период ликвидности конкретного объекта инвестирования, в днях;

ДН — средняя годовая норма доходности по инвестиционным объектам (инструментам) с абсолютной ликвидностью, в процентах.

Определение необходимого общего уровня доходности с учетом фактора ликвидности осуществляется по следующей формуле:

ДЛН = ДН + ПЛ,

где ДЛН — необходимый общий уровень доходности с учетом фактора ликвидности, в процентах;

ДН — средняя годовая норма доходности по инвестиционным объектам (инструментам) с абсолютной ликвидностью, в процентах;

ПЛ — необходимый уровень премии за ликвидность, в процентах.

Выше был рассмотрен универсальный математический инструментарий вычислений, наиболее широко используемый в современной практике финансового менеджмента. Математический инструментарий расчетов отдельных специальных показателей будет рассматривается в последующих лекциях.