Анализ сделок экспансии

Интересы французских страховщиков, прежде всего, сосредоточены на развивающихся рынках (Восточная Европа, Латинская Америка, Южная Азия). Однако такие сделки в силу венчурного характера, низкой стоимости и незначительности их последствий практически не учитывались при проведении данного анализа. Среди крупных рынков французских страховщиков в первую очередь интересуют европейские страны (Бельгия, Нидерланды). Тем не менее, большинство сделок слияния во Франции направлены на собственный внутренний рынок. Такая политика французских страховщиков, а также их низкая активность в процессе экспансии на внешние рынки могут быть объяснены последствиями внутренней реструктуризации рынка, продолжавшейся последние несколько лет. Реструктуризация заключалась в приватизации некоторых банков и страховых компаний (AGF, "Credit Lyonnais"), а также в укрупнении ряда страховщиков. Интеграция французских компаний явилась следствием проникновения на внутренний рынок Франции многих зарубежных компаний и была вызвана необходимостью сохранить позиции на собственном рынке.

Интересы США в первую очередь сосредоточены на внутреннем рынке (см. табл. 6). Европейские рынки привлекают американских страховщиков в значительно меньшей степени. Важнейшие из них – Великобритания, Франция и Германия. Если интерес к страховому рынку Франции понятен, то привлекательность британского и немецкого рынка стоит пояснить. Интерес к этим рынкам обусловлен несколькими факторами.

Таблица 6

Распределение по странам сделок слияний компаний США

Во-первых, страховые рынки Германии и Великобритании входят в пятерку крупнейших страховых рынков мира, а в Европе являются крупнейшими. Во-вторых, на рынке Великобритании американские сделки имеют более конкретные цели. В частности, экспансия на британский страховой рынок обусловлена интересами брокерских компаний. Британский и американский рынки являются крупнейшими в данном сегменте страховой деятельности, поэтому неудивительно, что пять из шести сделок США-Великобритания произошли именно между брокерами.

Европейские страховые компании уже сейчас стремятся к закреплению на объединенном рынке Европы (см. табл. 7-9) в том числе, и с целью противостоять экспансии американских страховщиков. Однако представленные данные позволяют сделать вывод о том, что на данном этапе ситуацию на европейских рынках в гораздо большей степени можно охарактеризовать как "взаимопроникновение".

Таблица 7

Распределение по странам сделок слияний компаний Великобритании[6]