Анализ сделок экспансии
Таблица 8
Распределение по странам сделок слияний компаний Германии[7]
Страна |
Сделки |
Германия |
8 |
США |
2 |
Франция |
2 |
Швейцария |
2 |
Италия |
2 |
Если проанализировать страховое поле, на которое нацелены интересы страховщиков различных стран (см. табл. 6-9), то лидером по охвату зарубежных рынков станут США, Великобритания и Швейцария. Лидерство США обусловлено большим общим количеством сделок. Главным для американских страховщиков все таки является собственный рынок. Для европейских компаний картина несколько иная.
Таблица 9
Распределение по странам сделок слияний компаний Швейцарии[8]
Страна |
Сделки |
Швейцария |
2 |
Великобритания |
2 |
Германия |
2 |
Испания |
1 |
Италия |
1 |
Мексика |
1 |
Норвегия |
1 |
Интересы многих из них направлены на развивающиеся рынки, в частности, на бывшие собственные колонии (как у Великобритании и Франции). Если для Германии приоритетными являются три рынка – Франция, Швейцария и Италия, то для Великобритании и Швейцарии этот список шире – в него входят также скандинавские страны. Однако широта интересов компенсируется потерей в интенсивности процесса внедрения на рынки.
Необходимо отметить также интерес британских страховщиков к французскому страховому рынку (см. табл. 7). Значительное количество сделок Великобритания-Франция, на фоне единичных сделок британских страховщиков с компаниями из других стран, обусловлено не только привлекательностью французского рынка как такого, но и спецификой стратегической политики британских страховщиков.
Немаловажным фактором, по-видимому, является географическая близость двух стран. При сопоставлении табл. 6-9 можно заметить, что большинство сделок слияния приходится на внутренний рынок. Это характерно как для США, так и для Европы.
Максимально эффективно процесс реструктуризации внутреннего рынка идет в США. Это связано, прежде всего, с размерами рынка (активы американских компаний составляют около 3 трлн. долл.), а также его емкостью: количество действующих в США компаний почти в два раза превышает совокупное количество европейских страховщиков (в США функционирует более 6000 компаний).
В связи с более высоким уровнем консолидации европейских рынков, интеграция внутри них идет медленнее. Если в США на внутреннем рынке происходит почти 80% сделок, то в Германии – только 53%, а в Великобритании – 42%. Лишь в Швейцарии большинство сделок слияния направлено на освоение зарубежного рынка.
Все это является свидетельством лишь начала процесса мировой страховой интеграции в его международном аспекте. Этап консолидации национальных страховых рыночных структур, активно идущий в последние четыре года, достиг своего пика. Дальнейшее укрупнение внутренних рынков неизбежно должно повлечь за собой активизацию процесса международных сделок.